最後更新時間： 2025 年 04 月 26 日
前一篇文（槓桿 ETF 是什麼？有什麼風險？投資時要注意什麼？）介紹了槓桿 ETF 的基本事項，接下來的問題是：我要長期投資槓桿型 ETF 嗎？
Raymond 有幾個想法給你參考
該做的功課要做：你了解槓桿 ETF 嗎？
除了要先了解我上篇文的內容，你也要會自己去找相關的資料，比方說你想買 SSO（S&P500 正 2），你至少要知道
50% SSO+50% 現金和 100% VOO 回測表現真的完全一樣嗎？
SSO 是怎麼開槓桿的？
哪裡有利率交換的最新資料？
利率交換的成本是幾 %，跟信貸買 VOO 哪些地方不同？
…等等，這些都是做投資的基本功課，尤其你要使用的是槓桿 ETF，更要有全面一點的了解
（延伸閱讀：槓桿 ETF 的誘惑：SSO （S&P500 正二）能加入資產配置嗎？）
你的財務目標是什麼呢？需要用到槓桿 ETF 嗎？
槓桿 ETF 只是一個工具，在討論工具之前，我們要先弄清楚自己的目標是什麼？為什麼要用槓桿 ETF？以及有沒有這個必要性？
最糟糕的情況是你根本沒有設定目標，純粹只是想「賺越多越好，賺越快越好」這會讓你沒有目的性的亂開槓桿，把槓桿拉到極限後，最後一個黑天鵝事件就讓你停損出場
所以我們要設定財務目標，讓我們知道到底要不要用到槓桿 ETF，以及可以用到什麼程度
（延伸閱讀：財務目標的意義是什麼？設定財務目標，不再為錢煩惱！）
例如：我希望 60 歲退休時，可以有 3000 萬退休金
那我們就可以開始規劃，你先單筆投入多少錢，接下來每個月定期定額多少錢，如果這樣就能達到你的退休金目標，那其實可以不需要用到槓桿 ETF
你可能會說：「我就想早點退休阿，如果有什麼方式，讓我能提早到 55 歲就能退休，幹嘛要等到 60 歲」
沒問題，那我問你，為了提早這 5 年，你能承受你所有的錢，一個月少了 60% 嗎？（2020/2/19 41.63 → 2020/3/23 16.21）如果可以，你當然可以開槓桿，畢竟每個人都要為自己的投資決策負責
只是依照 Raymond 的經驗，人常常高估了自己抗風險的能力
雖然我沒買過 SSO 和 00631L，但我在加密貨幣中見過更大的波動，在多頭的時候，大家（包括我）都很自信的說：「XX 幣就算下跌 70% 我也不會跑」，但當空頭真的來臨，你看著總資產蒸發掉 70% 的時候，真的會懷疑人生，然後思考這段時間我到底在幹嘛，是不是根本就白忙一場，那種感覺我真的不想再經歷一次
所以如果你要開槓桿，我也不會反對，我只是覺得最好先在市場上待過一段期間，看過 20% 以上的跌幅，自己的承受度在哪裡，再來開槓桿
很多人之所以選擇當沖，就是因為不敢放到隔夜；即使是持有原型 ETF，在遇到下跌時很多人也已經承受不住，那麼槓桿 ETF 波動更大、壓力更高，就更不可能長期持有
槓桿本身是中性的強大工具，只是取決於使用的人有沒有對自己、對工具有足夠的認知
使用指數型的槓桿 ETF，才能有信心長期投資
雖然我前一篇文都只說到 00631L、SSO，但實際上槓桿 ETF 的種類不是只有指數型。個股也有槓桿 ETF，例如 AAPU 是 Apple 的 2 倍做多 ETF，GGLL 是 Google 的 2 倍做多 ETF
產業型的槓桿 ETF 也有很多，例如 SOXL 是半導體產業的 3 倍做多 ETF，以及 LABU，就是生技業的 3 倍做多 ETF
但從長期投資的角度來說，我覺得最好只使用指數型的槓桿 ETF，因為
- 指數具備長期成長的穩定性
例如 S&P500 涵蓋了各行各業，不論哪個產業或公司成長， S&P500 都能受惠，並且在歷史回測中也可以看到不管經歷了什麼下跌、金融危機，最後都還是會漲回來，但個股就不一定了，可能突然因為黑天鵝事件，股價就快速下跌，並且永遠漲不回來 - 產業型槓桿 ETF，不一定會持續成長
產業可能會因為趨勢改變，或技術進入成熟期，就不太成長，而是持續的橫盤或下跌，這時候如果長期持有，光是波動率耗損，就會讓你持續虧損
所以我覺得，如果你想使用槓桿 ETF，最好是使用指數型的槓桿 ETF，可以比較穩定成長，和減少個別公司或產業帶來的風險，你也比較有信心長期持有
槓桿 ETF 的使用時機：大跌時再使用
我認為使用槓桿 ETF，或者說開槓桿這件事，是需要「擇時」的，也就是不要拿到錢就直接全部投入，我的方式是等到市場出現大跌時才考慮投入，因為槓桿帶來的波動會增加心理壓力。
雖然我自己不使用槓桿 ETF，但如果能取得利率足夠低的貸款，我也會借出來投入股市，平常我就是定期定額投入，當遇到 S&P500 下跌一定程度時，我才會信貸投入，當然從理論上來說，不擇時投入才能最大化長期報酬率，但這種方式帶來的心理壓力，並不是每個人都能承受的。
所以，我選擇在市場大跌時才開槓桿。如果市場一直沒有大跌，那就順其自然，保持平常的定期定額投資策略也沒有問題。這樣的方式可以讓我在機會出現時利用槓桿，又能避免在日常波動中承受過大的壓力，這是我平衡風險和利潤的做法。
保持好資金配置比例，不要受情緒影響
如果你一開始的計畫，只是要用槓桿 ETF 將投資擴大到一定的比例，那你就要注意再平衡
例如你原本是想用 50% SSO + 50% 現金，來取代 100% 的 VOO，但隨著股市漲跌，比例一定會變化
當下跌的時候，槓桿 ETF 的價值會快速減少，你的資產比例可能變成 40% SSO + 60% 現金，這時候你一定要保持理智，買進 SSO，讓他回到 50% SSO + 50% 現金，不要因為大跌就不敢買
當上漲的時候，槓桿 ETF 的價值會快速上升，你的資產比例可能變成 60% SSO + 40% 現金，你也一定要賣出部分的 SSO，回到 50% SSO + 50% 現金，不要只想著要擴大利潤就不賣，否則市場突然回調時，你的獲利可能會快速被吃光
所以當股市漲跌時，你要想起並遵守自己原先的計畫，更何況你是使用槓桿 ETF，所以要定期再平衡，才能確保你的資金穩定成長和降低風險
Raymond 和你聊理財 – 小互動
你覺得自己適合/不適合開槓桿，為什麼呢？
在開槓桿時，有哪些事情是你會特別注意的？
歡迎留言分享~
