最後更新時間： 2026 年 03 月 27 日
Hi，我是辰祐 Raymond，
這周滑社群的時候，發現好多人在討論「貸好貸滿」這個詞，研究了一下才知道，原來是博恩最近一支和財務專家 Will 的訪談影片帶起來的。
借錢投資，其實是一個討論很久的議題。支持的人主要有兩個邏輯：
- 利差套利：借錢的利率通常低於市場報酬率。舉例來說，如果你條件夠好，貸到 3% 的利率，而長期投資報酬率假設 8%，中間就有 5% 的利差可以賺。
- 單筆進場優於定期定額：根據歷史回測，一次性把錢投入市場的報酬率，通常優於慢慢分批投入。所以反過來想，與其每個月定期定額 3 萬慢慢投，不如先借 100 萬一次進場，再每月還 3 萬給銀行，讓錢提早進市場開始複利。
這兩點在財務理論上確實站得住腳，我也不反對借錢投資這件事。
但不 OK 的是，在沒有搞清楚狀況的情況下，只因為聽別人說這樣比較賺，就跑去借錢投資。
那所謂「搞清楚」，到底要清楚什麼？我認為至少要包含三件事：
- 自己的心理狀況
- 財務上的安全線
- 投資的標的
我們一個一個來聊。
一、你真的扛得住嗎？先問問自己的心理狀況
「大多數人都高估自己的承受能力。」
我知道這句話我已經說過很多次了，但每當市場連漲好幾年，開始有人曬出自己開爆槓桿賺了幾千萬的截圖，引發大家 FOMO 的情緒時，我還是想幫大家踩一下煞車。
剛好最近整理資料，翻到一則 2020 年疫情爆發時，一位朋友傳給我的訊息，你可以先看一下：
2020/3/16
剛從高盛公司舉辦的投資者電話會上下來。他們的1500個投資者撥入了電話會。關鍵要點是：
-未來6-8週，我們將看到一場以健康和經濟為基礎的全球崩潰。
-50%的美國人會感染新冠病毒（1.5億人）
德國70%的人口會感染（5800萬人）
-受影響的80%為早期階段，15%為中期階段，5%為臨界階段。
-死亡率平均為2%，因此不難計算出它在上述國家的致死人數，是以百萬為單位的。（美國3百萬，德國81萬）
-歐洲和美國的情況都很糟糕。這兩個地方都需要有效地控制疫情（像中國那樣），以確保全球經濟不會進一步崩潰。但是他們看起來一點都沒準備好。
-中國經濟將受到重大衝擊，中國的所有出口、進口都將受到衝擊，影響原材料和全球供應鏈。
-全球國內生產總值增長率將是30年來最低的，在2%以下。
-標準普爾500指數將進一步下跌15%至20%
-股市將會崩潰，希望在今年下半年能複蘇
-適當的時間隔離及減低社會活動是控制疫情的唯一方法，如果這樣的政策實施時間太短，疫情就會復發
這真的是個很鬱悶很沉重的電話會….
當時的新聞媒體鋪天蓋地都是這種訊息：疫情失控、死亡率攀升、大家關在家裡不敢出門，沒有經濟活動，全世界經濟可能進入失落的 N 年。
現在請你想兩個問題：
- 如果你借完錢之後遇到疫情，你怎麼辦？事後來看，股市確實強勁 V 轉，好像很簡單，但當下的情緒可不是這樣的。
- 如果你還沒借錢就遇到疫情，你敢借嗎？老實說，大跌時投入反而是獲取超額報酬的機會，但如果你在這種低點都不敢借錢來投，那也該慶幸自己沒在高點借錢投，因為你有很高的機率會撐不住，最後會在最差的時機點亂砍倉。
所以，如果你真的想借錢投資，我會建議你先經歷過至少一次大型熊市（30% 以上的下跌），再來評估自己的承受能力。
你的承受能力不是靠「自己想的」，而是靠市場下跌歷練、測試出來的。
二、你的財務安全線在哪裡？
借錢投資，本質上就是一個「降低容錯率」的財務決策。收入一出狀況，馬上就會有影響，畢竟每月還款不會因為你工作怎樣就自己消失。
我遇過一些朋友，借了錢之後才發現自己連每月花多少都不太確定。加上貸款的還款金額，不知不覺就變成支出大於收入，每個月都在燒存款。
更麻煩的是，如果平常沒有定期整理財務的習慣，你可能根本不會注意到存款正在慢慢減少，直到某天打開帳戶才發現快要見底了。
所以在考慮借錢投資之前，至少這幾件事要有清楚的答案：每月支出多少、總資產和總負債各是多少、有沒有足夠的緊急預備金。這些不是什麼很難的功課，但很多人就是沒做，然後在最不該出問題的時候出了問題。
三、借了錢，你要投什麼？
最後一個問題：借了錢要投資什麼？
我聽過各種答案。有人說要買月配息 ETF，因為每個月有現金流可以拿來還貸款。有人想自己選股，覺得挑對個股報酬率更高，也有人想買高股息 ETF，因為「感覺比較穩」。
但如果你問我的想法，我只建議買大盤指數。
為什麼？
第一，借錢投資本身就是在加槓桿了。
你已經拿未來的錢提前進場，這件事本身就放大了你的風險。如果你再去買個股或高波動標的，等於是槓桿上面再疊風險。個股可能會腰斬、產業也會輪動，你選的那幾檔如果剛好踩雷，不只賠了投資的錢，還要繼續還貸款，壓力會瞬間變得非常大。
第二，月配息 ETF 不見得適合這個策略。
很多人覺得「借錢買月配息，用配息來還貸款」聽起來很完美，但月配息 ETF 的總報酬率通常不如大盤指數。你借錢的目的是要讓資產成長，如果選了一個長期報酬率比較低的標的，那套利的空間就會被壓縮，甚至可能不夠 cover 利息成本。
第三，大盤指數最適合搭配「借貸＋長期持有」這個策略。
大盤指數雖然不會讓你一夜暴富，但它足夠分散、長期向上的機率最高。你不需要擔心某一家公司倒閉或某個產業衰退，因為指數會自動汰換成分股。對於一個已經在承擔槓桿風險的人來說，投資標的本身越單純、越穩定越好。
簡單來說，借錢投資已經是一個高風險的決策了，你能做的就是讓其他變數盡量簡單。選大盤、長期持有、不要亂動，這樣才能讓整個策略有最高的存活率。
借錢投資的重點從來不是「怎麼賺最多」，而是「怎麼不要爆掉」。
結語
「貸好貸滿」這四個字聽起來很帥，但真正能安全執行的人，遠比你想像的少。
不是因為這個策略本身有問題，而是大多數人在心理準備、財務基礎、投資認知這三個面向，都還沒到位。
如果你正在考慮借錢投資，不妨先問問自己這三個問題，確認都有清楚的答案之後，再做決定也不遲。
今天的分享就到這裡啦！
若你也想釐清自己的財務狀況，確認適不適合做這類決策，歡迎和 Raymond 預約諮詢！
